咖啡價格能否影響市場供應?

供應價格彈性

在了解咖啡價格是如何影響咖啡供應之前,我們先學習下一個專業名詞——供應價格彈性,是指賣家為應對價格變化而向市場提供或從市場上撤出的供應量。價格與市場供應之間存在著正相關性,這意味著隨著價格的上漲,賣家會增加供應量。相反,隨著價格的下跌,賣家通常會減少供應量。
然而,需要記住的是,供應有時可能是“粘性的”,即價格的反應會慢於市場供需變化。例如在咖啡行業,當價格上漲時,咖農會大量種植咖啡,供應量就會增加。然而,隨著供應量大於市場需求時,超出需求的部分,價格則會下跌。相反,當價格下跌時,咖農種植和提供的咖啡就會減少。在同樣條件下,供應量的減少(稀缺)則會導致咖啡價格上漲。以上就是關於供應價格彈性的基本介紹,有了這些基礎之後,我們將對咖啡價格如何影響市場供應進行全面研究。

 

價格波動是常見的嗎?我們應該接受他們嗎?

在主流微觀經濟學中,我們通常理所當然地認為供應價格彈性這一概念總是完美運行,市場會無條件地自我調節。但在實際過程中,市場有時並做不到這一點,這導致了對整個供應鏈都有影響——但受影響最大的人,通常是咖農。他們通常在經濟上最脆弱,最沒有能力保護自己免受價格波動的影響。此外,價格波動並不總是能夠實現供需平衡,特別是在價格下跌時期,這都與前文所介紹的供應價格彈性有關。

那麼,供應價格彈性到底是如何影響咖啡行業的呢?

當價格高時,供應會增加。當價格低時,供應就會減少。供應因價格(除其他事項外)而增加或減少,但價格波動的原因可能會有很多,這在理論上體現了一種平衡狀態。從理論上講,這是說得通的。但在實踐中,卻大有不同。
當咖啡價格高時,咖農通常會通過擴大咖啡種植面積,以期獲得更多的收入。然而,這種對價格波動的反應並不能立即增加咖啡供應。在新的咖啡樹生長及其咖啡果實上市之前,價格不會有下行壓力,因為這可以追溯到三到五年後。到那時,市場可能已經回落,新一波咖啡豆的湧入將給可能已經很低的價格帶來更大的下行壓力。那些因為價格上漲而擴大種植面積的咖農將遭受損失。
例如在20世紀80年代發生的事情,當時在1975年霜凍後,巴西的咖農們種植了大量新咖啡就經歷了這些。當價格下跌時,情況則相反,因為提高價格的唯一方法是減少供應。由於種植咖啡樹是一項重大投資,回報週期長,並且咖啡樹的壽命相對較長,咖農也不太可能砍掉它們。
由於一兩個季節的低價而放棄投資的想法是一種短期思維。相反,咖農們會選擇堅持下去,並希望在隨後的季節獲得投資回報。還有其他幾個原因,即使價格低廉,咖啡生產商,特別是小咖農,也不太可能試圖減少市場上的咖啡供應。例如,咖農可能因種植這些咖啡樹而負債累累,缺乏資金來過渡到其他更有利可圖的農作物。即使他們確實有資本,可能也沒有其他作物可以種植和盈利。如果有的話,也可能會面臨一系列其他問題,例如:)咖啡生產商可能沒有種植和加工它們的技術和能力;2)許多咖啡生產地區與世隔絕,經濟上依賴咖啡,缺乏任何其他收入機會。
因此,雖然市場在理論上應該會自我調節,但在數百萬弱勢家庭遭受痛苦時,這可能會被推遲,最終供應將減少到所謂的均衡水平。

 

激勵和機會成本

當利潤低於做其他事情的潛在利潤時,我們將差異稱為“機會成本”。然而,由於大量的資源通常投資在一個咖啡種植園上,這個機會成本往往需要足夠大,才能讓生產者決定放棄它,種植其他東西。當只有很少或沒有替代作物可以種植時,供應價格彈性將非常低,這意味著生產者不太可能自願減少供應。如果他們無能為力,機會成本也會非常低。這意味著,儘管咖啡價格下跌,可能實際上市場供應的咖啡也沒有減少。在此期間,它將在一種不平衡的狀態下運行。
據統計,全球咖啡市場實際上已經在供應過剩的情況下運行了很長一段時間,比如1975年和1994年巴西發生霜凍之後的情況。

投機和套期保值

在這一點上,我們需要明白的是,這些價格波動並不完全基於咖啡的供求關係。相反,他們受到咖啡期貨合約的影響,這在很大程度上反映了市場投機行為。大多數研究表明,期貨價格不一定與實物基本面相符。相反,他們假設這些反應被誇大了——這意味著高點更高,低點比其他低點低。簡而言之,這意味著真正的咖啡供應並不總是完全滿足市場對咖啡的需求的。相反,它是為了應對對咖啡期貨合約的需求——其中絕大多數不會成為實物購買。假設供應價格彈性是,即市場價格上漲10%(基於期貨價格)最終會導致全球供應增加10%。
但在實際過程中被誇大的市場預期會讓市場參與者的產生誇張的反應,從而導致更大的價格波動。

因此,通過上述的闡述和推動,關於“咖啡價格如何影響市場供應”這個問題,我們可以簡單梳理為:

  1. 當咖啡價格出現上漲或者下跌時,咖啡市場供應也會出現增加或者減少。
  2. 但是由於供應的變化存在“粘性”,最終出現供應實質性的變化時,咖啡價格可能也已經出現了方向性變化,那麼這種滯後的供應變化就會加劇咖啡價格反方向發展。
  3. 除此之外,還需要警惕所謂的“咖啡價格”,是由期貨價格來決定現貨價格的。
  4. 其中,期貨價格並不能完全反映出現貨市場的供需關係,更多的是反應期貨市場內投機行為。
  5. 而投機行為的依據更多是基於市場預期。
  6. 因此,最終就會出現奇怪的現象:價格會影響市場供應,但很多時候都是錯誤的影響。